什么行业牛年最牛？
挖票君不敢断定。但是短期有弹性、中期有业绩、长期有空间的行业，一定不会差到哪里去，比如说军工。
随着两会的临近，国防军工将迎来政策的催化，两会国防军费预算和十四五产业规划都将陆续出炉。短期确定性使得军工板块脱颖而出，中航沈飞、振华科技均实现大涨。
今年年初以来，中证军工指数已经回调超过15%，这其实是对流动性问题的过度反应。优质赛道强者恒强的格局没变，军工板块进入蓄势期，调整意味着机会。
核心看好逻辑：
1、国防与经济实力相匹配，我国装备费增速或长期超GDP增速
美国过去四十年经济与国防实力相匹配的结果是美股军工板块年化收益率位居各板块第四，与美相比，我国GDP总量差距在逐步缩小，但是国防实力差距仍然很大。
因此我国“十四五”规划明确指出“促进国防实力和经济实力同步提升”，则军费占GDP比应向美国看齐，而我国装备费占军费比也在提升，因此长期看我国装备费增速或超GDP增速。
2、军民技术通用性，军用技术落地牵引万亿级民用产业
军工技术是很多先进技术的源泉，发展军工不仅是提高国家科技创新能力的重要方式，更重要的是军工技术突破随之牵引的是万亿级别市场空间的民用产业，给军工企业带来长足、巨大的成长空间。
中期来看，部分军工企业发布了2020年业绩预告，整体同比增长20%，其中上游电子元器件企业业绩增长超预期。
核心公司估值也进入合理区间，中证军工板块整体估值为67倍，处于历史中部水平。
长期来看，当前世界正处于“百年未有之大变局”，国际环境形势严峻。
中央军委、国资委相继发声，强调“全面聚焦备战打仗”，明确提出“确保2027强军”，要求建设与第二大经济体相称的强大国防，行业景气蓬勃向上。
国盛证券认为，拥有长期成长空间是企业成长的重要方面，拥有核心卡位是军工高景气度的充分受益者。从三个长期成长维度分别给出投资建议：
（1）产业几乎垄断性地位的主机厂或设备商
不仅受益于军工高景气度，而且大都拥有新产品列装带来的发展潜力或者消耗属性，包括：航发动力、中航沈飞、洪都航空、中航西飞等；
（2）高壁垒、竞争格局好的上游零部件
多是军民融合式发展思路，且拥有国产化率、渗透率提升等多重成长逻辑，主要包括军工材料+核心零部件、军工电子+国防信息化装备：应流股份，宝钛股份，振华科技，紫光国微，火炬电子等；
（3）军贸路线企业，主要包括：航天彩虹，宏大爆破，高德红外
在军工板块景气度不断被验证、估值回归合理的基础上，机构持仓占比有望进一步提升，军工板块有望进入稳定上涨阶段。
军工板块庞大而繁杂，投资者直接上手略有难度。选股宝主题库已为大家梳理好军工的各个细分板块，包括军民融合、军工研究所等，方便用户查阅。
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