本文来自选股宝APP，更多资讯请下载 选股宝APP
一、一周新股市场综述
1、次新板块彻底遭“资金”抛弃
上周（8月13日至8月17日）次新板块再度重挫逾5个点；资金流向上，5个交易日全部呈现净流出，主力资金净流出逾65亿元，似有遭资金彻底抛弃的态势。
2、仅15只次新“存活”
个股来看，204只次新股中，仅有15只次新周涨幅为正，涨幅前三依次为聚灿光电（国产芯片）、剑桥科技（5G）和名臣健康（化工）；可以看出，并没有统一的题材主线，也反映出资金避险意愿较强。
二、一周新股资讯
1、A股次新股再现破发潮
据数据统计，2014年6月26日(新股发行市盈率不超过23倍)至2018年8月16日，按复权价计算，两市破发次新股达87只，其中，申万宏源、海南矿业、天能重工等个股破发幅度超过40%。
点评：次新股破发数量增多的原因主要集中于以下几点：
一、与IPO扩容提速和常态化有关，新股稀缺性不再，壳资源价值大幅贬值；
二、A股市场低迷、次新股涨幅一步到位后，市场持续探底导致次新股价值回归；
三、市场生态发生了显著变化，热钱游资不敢轻易炒新、炒小、炒题材；四是不知名公司、业绩变脸公司众多，难以吸引市场主流资金追捧。
四、业绩下滑是次新股破发的重要原因；A股市场持续走弱也是重要的影响因素；经过一轮持续下跌后，当前深市平均市盈率才22.9倍，沪市平均市盈率才13.5倍，次新股23倍发行市盈率并不低，A股市场所有股票都破位下跌之时，次新股大面积破发在所难免。
五、发行价过高也是次新股破发的原因之一。养元饮品、电连技术、兆丰股份等发行价都超过60元，赛托生物、道道全、恒林股份发行价均超过40元。
2、宝宝树或10月份赴港IPO
8月16日，据路透社消息，阿里巴巴投资的在线育儿公司宝宝树(Babytree)计划10月份在香港进行首次公开募股(IPO)，计划筹集最多10亿美元资金。九月末，宝宝树将会向港交所申请上市。
点评：宝宝树是中国最大一家母婴在线社区，去年每月活跃用户人数达到1.39亿人。社区的主要平台——Babytree.com可以让父母获取并分享与怀孕、育儿相关的信息。2017年，宝宝树的营收为7.3亿元，营收主要来自广告和电商业务，相比一年前增长43%。同年，公司亏损达9.11亿元，一年前亏损达9.35亿元。宝宝树在2017年末已经与338位广告客户以及2253位第三方电商卖家达成合作。
3、蔚来汽车递交IPO申请招股书，计划融资18亿美元
8月14日，蔚来汽车向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO招股书，申请首次公开发行美国存托股票(ADS)。招股书显示，蔚来汽车计划在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“NIO”，拟筹集最多18亿美元资金。
点评：业内分析认为，蔚来汽车急于寻求上市的最主要原因就是其面临着不小的资金压力，包括产品研发、自建工厂、自营服务、人力支出等，这些环节都让蔚来汽车的“烧钱”速度过快。而蔚来汽车首次在招股书中披露的相关数据，佐证了这一观点。
招股书显示，蔚来汽车在2016年、2017年和2018年上半年，净亏损分别为25.73亿元、50.21亿元和33.26亿元。即两年半的时间总共亏损了109.2亿元。
三、个股淘金
长飞光纤：一只货真价实的次新独角兽，国内光纤行业的绝对“霸主”。
今天给大家介绍一只货真价实的独角兽 ——长飞光纤。
长飞光纤，是一家专注于光纤光缆行业，致力于光纤预制棒、光纤和光缆等相关产品的研发创新与生产制造，是全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆的供应商。
独角兽原因之一：强大的市占率
这里先给大家介绍下国内光纤行业的格局。
当前，我国光纤光缆市场呈“五大”格局，长飞光纤、亨通光电、烽火通信、富通集团、中天科技、通鼎互联六家厂商占据了大部分市场份额。
据统计数据显示，2006年上述五家厂商的市场占有率总计为68%，到2016年已提升到82%；而五家厂商各自的市场份额，除长飞光纤长期维持在20%以外，其余四家都保持在15%左右。
上表可以看到，前三企业长飞光纤、亨通光电和烽火通信的市占率合计超过了50%。
这还没完，再来看一下长飞光纤的股东结构。根据招股书显示，公司的前三大股东依次为中国化学、德拉克科技和长江通信。
而长江通信背后的控股股东为烽火科技集团有限公司，其也正是烽火通信的母公司；也就是说，国内光纤市占率前三企业中，长飞光纤和烽火通信其实是两兄弟。
独角兽原因之二：术业有专攻
这样来看，国内光纤行业实属长飞光纤和亨通光电之争，接下去再来比一下技术。
在光纤光缆的产业链中，技术壁垒最高，价值分配最高的当属光棒环节。光纤预制棒成品质量对光纤的质量及特性，如纯度、抗拉强度、有效折射率及衰减等有着决定性影响。
长飞光纤之所能成为国内光纤行业独角兽，正是由于其在2005年实现“PCVD工艺制备非零色散位移单模光纤和规模化生产的技术研究”专利突破，并且成为迄今为止中国光纤光缆行业历史上，获得的最高国家科学技术进步成果奖。这一年，国内光纤光缆行业终于引来了“光棒”技术的突破。这个技术的突破，意味着在整个产业链最核心的位置上站住脚。
长飞光纤成立于1988年，30年后的今天，其主营业务仍旧聚焦于光纤光缆业务，分别为光缆、光纤、光纤预制棒。
再来看亨通光电的主营业务，根据公司近三年年报显示，亨通光电目前的业务分为三大板块，分别为：光通信（棒纤缆、海光缆、ODN等）、电力电缆（高压电缆、特种导线、海底光电复合缆等）、新兴产业（大数据、智慧社区、量子保密通信、新能源汽车）。
看到这里，很明显可以感受到这两家企业不同的画风；长飞更加聚焦，专注于光纤光缆赛道；而亨通光电，则开始多元化经营。
此外，从长飞光纤上市的募投项目来看，依旧是围绕光纤行业。根据招股说明书，公司此次登陆A股市场拟募集资金约为20.24亿元，预计扣除发行费用后的募集资金净额约为18.94亿元元，其中14亿用于自主预制棒及光纤产业化二期、三期扩产项目，占到总募集资金的73.9%。
正所谓术业有专攻，成立近30年的长飞光纤一直专注于光纤光缆的研发，是其成为行业独角兽的必要因素。
独角兽原因之三：强大话语权
众所周知，三大国有电信运营商是国内光纤光缆市场的主要终端客户；其中，中国移动的需求量占到了三大运营商的50%以上。数据显示，中国移动2017年资本开支计划为1760亿元，远超过中国电信的890亿元和中国联通的450亿元。
而长飞光纤的第一大客户正是中国移动。根据招股书显示，公司2017年来自于三大运营商的收入占总营收的比例为36.05%；其中，中国移动的占比最大，为27.83%。
一般而言，大家总是会认为“三大运营商”是大甲方，光纤光缆企业是乙方，甲方拥有超强话语权。但是，事实果真如此吗？
先来看一组营收数据：
自2015年至2017年，长飞向中国移动的销售额分别为7.51亿元、17.08亿元和28.84亿元，近乎是3年4倍的增速。
但再来看一下应收账款，2015-2017年，长飞光纤的应收账款为19.13亿元、18.82亿元、18.35亿元，占收入的比重：28.4%、23.2%、17.7%（比重在下降）；应收账款周转天数为：90.66天、84.21天、64.53天（周转天数在下降）。
结合营收和应收账款的增速，可以说明话语权的变动趋势，最理想的情况是营收增长，而应收下降，代表企业对下游的回款收现能力进一步加强。
最后总结一句，有市占率、有技术壁垒，还有行业话语权，这样的长飞光纤，称得上是一只真正的独角兽。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
