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还记得去年夏天那一波“疯狂”的钢铁吗？今年，这波行情可能又将重演。据市场传闻，唐山地区钢厂或再度限产，预计近日将下发正式文件。
限产政策又到密集期
去年这个时候，也正是“限产政策”的密集期，今年，同样的剧情又来了。
2018年7月3日，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，将重点区域由京津冀及周边地区进一步扩展至长三角地区及汾渭平原，针对区域内钢铁企业将严禁新增产能并加大产能压减力度，其中河北省2018-2020年将压减退出钢铁产能4000万吨，到2020年省内钢铁产能控制在2亿吨以内。
事实上，今年以来河南、河北等地相继出台涉及超低排放相关政策，截止到目前，河南省和河北唐山市改造截止日期最为靠前（2018年10月底），其中唐山地区改造标准相比更为严格，烧结环节验收标准为烟气颗粒物10mg/Nm3、二氧化硫35mg/Nm3、氮氧化物50mg/Nm3。
对此，中泰证券认为，2018年采暖季环保限产不论是从持续时间还是强度来看都是史无前例的，而唐山、邯郸等地目前仍处于非采暖季限产状态，错峰限产中长期将实现常态化。今年开始的超低排放改造等政策的推出，表明环保态势进一步实质性趋紧。
根据近期唐山地区调研结果显示，目前成熟环保技术达到设定的环保标准有一定难度，同时企业设备改造时间紧迫，一旦验收不成功，将面临停产整顿风险。环保形态发生新变化，未来标准逐步趋严，产能端持续受限，同时政策压制带来的成本抬升或将导致部分产能因此退出市场，供改去产能方式有望发生转化。下表为限产区域内上市公司的限产概况和产销量：
钢铁股：A股最便宜，中报“锦上添花”
看完了政策端，再回到基本面来看。进入2018年以来，钢铁板块一直处于下行通道之中，截止7月10日，钢铁板块今年的跌幅超过20%。
大幅回调之后，钢铁股已然与银行一起成为A股中最便宜的两类股票。最具代表性的就是宝钢股份的破净；7月3日，宝钢股份股价最低跌至6.95元，而其净资产为7.15元/股； 再来看一下上市钢企最新的估值表（截止日期为7月4日）：
如上表述，最低的安阳钢铁PE仅不到3倍，而所有钢铁股的平均PE仅为5.9倍，虽说周期不能只看PE，但在当下“环保为先”的大环境下，钢铁股的盈利可持续性早已被券商纷纷看好。
论盈利，中报预告最具权威性。7月3日晚间，安阳钢铁公告，预计半年报净利润8.72亿元到10.22亿元，同比增长3142%到3682%；华菱钢铁 预计盈利33.8亿元-35.8亿元，同比增长253%-274%，再创半年度历史最好业绩。
光大证券整理出安阳钢铁、华菱钢铁和柳钢股份的单季净利润对比，请自行感受一下增速：
回顾一下去年钢铁股的“疯狂”
按往年经验，7月中上旬为淡季需求的阶段性低点，7月底8月初旺季需求预期逐步升温，也是钢铁股炒作的最佳时期。最后，带大家再来重温一下去年钢铁股的疯狂，看一下几只龙头股的表现。
安阳钢铁：2017年7月28日至9月14日，涨幅逾75%；
华菱钢铁：2017年7月14日至9月15日，涨幅高达95%（7月14日是一字板开板日期）
柳钢股份：2017年7月3日至9月13日，涨幅超过85%
回到今年来看，中泰证券认为，在产能和库存周期相对健康的情况下，行业高盈利有望延续。前期钢铁板块回调幅度较大，存在一定的修复空间，可关注相关标的如柳钢股份、华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、宝钢股份、马钢股份等。
长江钢铁表示，个股上，对于局部龙头股的配置我们则更为积极。就当前系统性环境而言，复盘历次底部聚焦两条线索：一是相对收益视角下反弹阶段收益较大品种，往往是前期超跌的绩优股；二是绝对收益视角下稳定性较强品种，主要是破净龙头股。落地至当前，核心围绕中报，建议关注：1、三钢闽光、南钢股份、韶钢松山、新钢股份、华菱钢铁等质优弹性标的；2、反弹先锋股安阳钢铁与细分领域景气标的永兴特钢；3、稳健且PB再次回落至相对低位的宝钢股份和首钢股份。
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