明日主题前瞻
1、医药 | 国务院总理李克强6月20日主持召开国务院常务会议，确定加快已在境外上市新药审批、落实抗癌药降价措施、强化短缺药供应保障。会议强调，对治疗罕见病的药品和防治严重危及生命疾病的部分药品简化上市要求，可提交境外取得的全部研究资料等直接申报上市，监管部门分别在3个月、6个月内审结。将进口化学药品上市前注册检验改为上市后监督抽样，不作为进口验放条件；对医保目录外的独家抗癌药要抓紧推进医保准入谈判；加强全国短缺药品供应保障监测预警，建立短缺药品及原料药停产备案制度，加大储备力度，确保患者用药不断供。
点评：结合此前国家食药监局发布的《关于调整进口药品注册管理有关事项的决定》，跨国药企一方面可以实现中国市场更快的上市注册，一方面还可以真正为全球临床试验增加中国资源。上市公司中，药明康德是我国目前规模最大，全球排名前列的小分子医药研发服务企业，国内国外拥有26个研发生产基地/分支机构，主要客户覆盖全球排名前20位的大型药企及各类新药研发机构，在药物发现，临床前研究，药物工艺研发和生产领域占据行业的领先地位。昭衍新药创新药的系统评价是公司的优势业务，已开展了数以百计的新技术药物评价。卫光生物主导产品破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等均为我国需求量大但供给短缺的“救命药”。
2、人工智能 | 据媒体20日报道，寒武纪宣布完成数亿美元B轮融资，本轮融资由中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投，原股东元禾原点、国科投资、阿里巴巴创新投、中科图灵等继续跟投支持。该轮融资后，寒武纪整体估值达25亿美元。业内表示，寒武纪是全球AI芯片领域龙头。2016年寒武纪发布商用深度学习处理器“寒武纪1A”。2017年11月，寒武纪发布了拥有更高性能的寒武纪1H16处理器，面向视觉领域的1H8处理器和面向智能驾驶领域的寒武纪1M处理器。2018年5月发布最新一代云端AI芯片MLU100。
点评：寒武纪发展提速，相关公司有望受益。科大讯飞深度布局人工智能，参股了寒武纪；中科创达与寒武纪科技达成战略合作，共同开发新型的人工智能技术以及面向行业的人工智能解决方案。
3、新零售 | 近日岁宝百货发布公告称，公司与盒马科技订立战略合作框架协议，两年内分阶段将岁宝超市改造成盒马鲜生超市，这是盒马鲜生首次以“打包”改造的形式进行门店扩张。目前新零售已成为各地促进消费升级的重要推手。福州市今年政府工作报告中提出，要全力打造“新零售之都”；上海也宣布将启动“上海购物”的八项工程，其中第一项就是发展新零售促进新消费；西安市更是在百日内连续引进三家盒马，市委书记明确提出要加强与阿里新零售对接，携手打造全国示范的新零售之城。盒马鲜生将受益此轮发展大潮。
点评：投资方面，盒马鲜生加速跑马圈地，建议首先关注供应链，宏辉果蔬与盒马鲜生有业务合作，国联水产产品从去年开始供应给盒马鲜生。其次，看好布局生鲜领域、拥有供应链资源优势，且持续进行外部扩张的家家悦。另外，随着互联网电商CDR时间临近，与阿里、腾讯相关的新零售概念股，如新华都、天虹股份等也有望迎来市场关注。
4、精准医疗 | 中国科学技术大学科研人员研究发现肿瘤发展过程中一抑制性受体可使人体重要的免疫细胞——NK细胞消耗殆尽，为提升现有肿瘤免疫治疗提供新路径。该研究成果18日发表在免疫学研究领域顶级学术期刊《Nature Immunology》。
点评：未来十年癌症免疫治疗药物用于60%的晚期癌症患者，可能会成为潜在的最大药物类别，2023年销售额将超过350亿美元，细胞治疗发展潜力有望释放。东富龙多点布局肿瘤免疫细胞治疗产业链，并进军免疫细胞治疗的服务领域。北陆药业参股世和基因、收购中美康士进军肿瘤高科技前沿领域，布局细胞免疫治疗。
5、LCD | 据中国信息通信研究院报告，2018年5月，国内手机市场出货量3783.6万部，同比增长1.2%，结束此前连续14个月单月出货量同比下降的趋势。而随着旺季到来，下半年智能手机行业有望转头向上。国内智能机行业近来有向中低端市场回归的趋势，国产龙头华为此前表示重视中低端市场，旗下荣耀品牌已推出600元价位的产品。而作为高端品牌代表的苹果近日再度上线32GB版的iPhone6，售价在2000元以内，显示出冲击中低端市场的意愿。
点评：在市场回归中低端的背景下，消费者对价格的敏感性在上升，由于OLED屏的成本相对较高，且上游高度集中在三星等供应商手中，采购成本难降，这也是iPhoneX价格居高不下的原因之一。据外媒消息，苹果今年主推的产品为6.1英寸的LCD屏廉价版iPhone，且下一代iPhone仍主要使用LCD显示屏。国内方面，有机构预计2018年华为出货量将接近2亿部，与2017年相比大幅增长25%以上，接近苹果的出货量。出货量带动下，LCD屏幕等零部件有望放量。深天马A2017年LCD全面屏出货量居全球第一；蓝思科技是多个国产手机品牌的玻璃盖板核心供应商。
6、染料 | 近期染料行业喜报频频。吉华集团预计1-6月净利润3.00亿至4.00亿，同比变动47.24%至96.32%；安诺其预计1-6月净利润9852.00万至1.17亿，同比变动60.00%至90.00%。化学制品行业平均净利润增长率为68.84%，染料行业净利润增速能够超过行业平均水平主要受益于产品价格的大幅上涨。据七彩云电商数据统计，分散黑价格从2017年25000元/吨一路上涨至60000元/吨左右；原材料间苯二酚也从2017年的5.5万/吨，涨至现在的10万/吨；中间体对位酯更是一路狂飙，短短两月涨幅翻倍。
点评：当下中央环保督查回头看，供给端基本没弹性。而需求端，每年的7-9月是染料的旺季，所以染料价格有望继续坚挺甚至超预期上涨，建议关注浙江龙盛、闰土股份。
7、新能源客车 | 据第一商用车网数据，5月份，我国纯电动客车市场累计生产各类车型达到1.43万辆，环比4月增长117%，比去年同期爆发式增长782%，创下单月产量历史记录。1-5月累计生产2.72万辆，同比增长899%。车企销量来看，宇通客车、比亚迪、厦门金旅分别占据前三。5月份新能源客车销量大增，主因是在补贴退坡推动之下车企和客户均加紧抢装导致。6月起新能源车补贴新政开始实施，补贴门槛提高，补贴结构优化，将使得落后产能和骗补企业被清退淘汰，有利于龙头企业扩大市场份额，增强竞争力。
点评：相比补贴因素的短期推动，各地政府对新能源客车的支持政策更有利于行业长期发展。广东要求到2020年新能源公交车占比超过75%，其中纯电动公交车占比超65%；珠三角城市在2020年前全部实现公交车电动化，其中纯电动公交车占比不低于85%；沈阳日前要求未来新能源和清洁能源公交车占比要达到75%；金龙客车与福建省汽车运输有限公司签订396辆纯电动公交换购协议。投资上，建议关注掌握技术优势和市场份额领先的客车整车企业，如宇通客车、金龙汽车。
8、维生素D3 | 据中国饲料信息网数据，近期部分维生素品种出现持续上涨，其中维生素D3上周价格从250-300元/kg大涨至360-500元/kg，一周涨幅逾60%。6月19日维生素D3市场报价涨至460-500元/kg，逼近历史高点，6月以来涨幅高达80%。近日浙江威仕更是将D3报价提高至1000元/kg。
点评：短期价格压制因素已经消除，环保趋严或厂家限产导致供给紧张，环保成本偏高的背景下，短期内新进入者可能性较低，供给缺口的形成有望将带动价格的进一步上涨。D3存在继续提价的机会，有望继续冲高至500-600元/kg，本轮提价周期有望维持半年以上，高价位趋势有望延续到2018年年底。相关公司业绩弹性增大。金达威维生素D3产能为1500吨；新和成有维生素D3产能1500吨。
9、H酸 | 据中化新网报道，5月以来H酸价格大幅上涨。6月14日，七彩云资讯统计数据显示，国内H酸报价从5月10日的3.3万/吨涨至目前的8万元，涨幅高达140%。随着国内货源价格的走高，进口货源价格也跟随上涨。印度进口H酸到岸折合含税价格已从5月份的3.3万元/吨急涨至7.5万元/吨，价格已与国内相近。目前场内库存仅有5000吨，只能维持1个月的市场需求。H酸价格快速上涨的最大原因，就是供应量的缩减。受环保核查等事件影响，三大H酸供应商及山东2家厂商均已停产，目前尚未有复产消息。仅有的6家厂商只能满足需求的50%，环保严苛的当下，即使复产，开工率也只能维持在60%-70%，难以满足庞大的需求。
点评：随着供应持续紧张及下游染料行业的景气，H酸价格有望继续走高。吉华集团是国内H酸龙头，H酸每上涨1000元，公司EPS增厚0.03元；浙江龙盛有1.2万吨H酸产能，2万吨新建产能将在今年投产。
10、被动组件 | 国巨集团旗下电感厂奇力新(2456-TW)20日停牌，而另一家电感厂美桀(5255-TW)也同步停牌。市场预期两大电感厂将采取换股方式合并。此前奇力新换股合并美磊。整合后，奇力新将补足高阶、中阶电感领域的拼图。
点评：近一个半月以来，国巨集团以现金收购、换股、公开收购等途径合并美国普思、君耀-KY、帛汉，累计已经斥资超过260亿元，无论是单一并购的金额或是并购的广度，均已经创下纪录，堪称被动组件产业并购的全盛时期。A股被动元件上市公司主要有风华高科、法拉电子、艾华集团等。
11、健身 | 国家体育总局日前印发《智慧社区健身中心建设试点工作方案》，根据社区人口结构，合理规划配置可服务于社区各类人群的智能化、个性化、互联互通的体育器材和设施设备。探索社区健身中心建设运营新路径，通过引入市场机制、支持专业公司参与智慧社区健身中心建设和运营。
点评：上市公司中，探路者旗下乐动天下为健身俱乐部与健身厂家提供最专业化的智能化解决方案。信隆健康生产各式运动健身器材。
12、铁路货运 | 国家铁路局20日发布数据，5月份全国货运总发送量33884万吨，同比增长11.8%,增速创今年以来新高。5月份全国货运总周转量为2409亿吨公里，同比增长10.9%。生态环境部同日表示，《打嬴蓝天保卫战三年行动计划》近期将印发实施，包括积极调整运输结构等6项任务。根据国常会此前部署，铁路货运的比例应大幅提升。2017年底以来，围绕"降成本"与"保蓝天"，多部委频繁召开各项会议，屡屡点名提升铁路运量。
点评：2018年"公转铁”政策力度空前，促使货源向铁路回流，铁总也在研究制定《货运增量三年行动方案》，将西煤东运、北煤南运、港铁联运、多式联运等作为重点任务，铁路货运中期升势基本确立。铁龙物流未来运量改善空间较大，同时运量上行有望带动运价表现，或将进一步放大盈利弹性；大秦铁路受益于铁路货运增量行动，5月份大秦线日均运量130万吨，创4年来最高水平。
13、固体废物 | 生态环境部长李干杰日前表示，中国将坚决禁止洋垃圾入境，加快推进固体废物进口管理制度改革。下一步，将重点做好以下工作：一是持续推进三年行动方案，全面落实改革实施方案各项任务。二是从严审查固体废物进口许可申谞，力争固体废物进口量逐年大幅削减。三是自2018年起，连续三年开展打击进口固体废物加工利用企业环境违法行为专项执法行动，持续保持高压态势。
点评：2017年我国进口洋垃圾4370万吨，废纸占58.8%。长江证券认为，不排除部分废纸、废钢等成为第三批调入禁止进口固废的可能。今年1至3月废纸进口量降50%,国废价格有望进一步走高，成本压力将推动相关纸品提价，太阳纸业拥有原料替代优势。
14、苜蓿 | 近日中国宣布对美国苜蓿加征25%关税。据悉，2017年，国内优质苜蓿自给率64%左右,从美国进口的苜蓿为130.7万吨，占总进口量的93.5%。短期而言，对美国苜蓿加征关税将抬高国内市场苜蓿的价格。农业部此前发布的“十三五”苜蓿产业发展规划提出，到2020年，全国优质苜蓿产量达到540万吨，这是国内首次针对苜蓿出台产业规划。近日国务院奶业振兴计划也提出，2020年国内优质苜蓿自给率目标为80%。因此，中长期来看，在政策和市场双轮驱动下，我国苜蓿产业有望迎来产量和质量“双提升”。
点评：上市公司中，亚盛集团全资子公司田园牧歌建成高产优质牧草示范基地30万亩，苜蓿产业毛利率稳步提升。蒙草生态持股51%的蒙草农业主要从事苜蓿种植(大约2万亩)。另外，乳制品企业将充分受益苜蓿国产化进程，可关注积极布局苜蓿的主要种植基地的公司，如兰州的庄园牧场和内蒙的伊利股份。
其他重要主题
1、燃料电池车丨重庆出台2018年新能源汽车补贴政策，燃料电池车按国家40%补助。
2、环保丨《打赢蓝天保卫战三年行动计划》将于近期印发。
3、PA66丨朗盛化学（中国）有限公司近日发布关于高性能复合材料PA66产品涨价通知，上调5000元/吨。
宏观要闻
1、国务院常务会称要坚持稳健中性的货币政策。
2、审计署：持续推动整治“金融乱象”，继续打击金融领域违法犯罪活动。
3、欧盟启动对美国金属关税的初步报复。
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