最终被纳入的标的与此前公布的成份股存在的差异,就是预期差了

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以下为05月15日 08:51更新内容:

北京时间5月15日凌晨,MSCI公布A股入摩细节,6月1日将正式启动。根据测算,第一步以2.5%的比例纳入或将带来潜在外资流入规模650亿元。

相比2018年3月季度会议公布的潜在A股成分股,最终纳入名单数量减少1只,共234只,其中新进完美世界、世纪华通、片仔癀、通威股份、通化东宝、深天马A、科伦药业、上海电气、步长制药、纳思达、海澜之家等11只,陆家嘴、海航控股、必康股份、泛海控股、太平洋、东北证券、百联股份、大唐发电、中远海发、皖新传媒、国海证券、贵州百灵等12只标的未在正式名单之列。从正式纳入MSCI标的的行业分布,个股数量口径看主要集中于金融、医药、地产等板块;总市值(截至5.14日)口径看主要集中于金融、石化和食品饮料等板块。

以下为05月09日 07:46原文:

1、催化剂

按照计划,5月15日凌晨,MSCI就将公布半年度指数调整的结果,同时确定A股最终纳入名单,并于6月1日正式实施。随着A股正式入摩时间节点的日益临近,市场各方正在做好准备。

1)外资通过陆股通配置A股放量明显

行业

数据显示,3月以来,陆股通大幅加仓食品饮料、非银金融、银行、医药生物,尤其食品饮料行业加仓1.53%。减仓家用电器、轻工制造、光学光电子。

个股

值得注意的是,4月陆股通大规模“抄底”前期调整的大盘蓝筹。什么量级呢?净买入茅台30亿、平安29亿,怕了吗?其他大额净买入个股还包括海螺水泥五粮液美的集团海康威视伊利股份恒瑞医药等。来看图:

2)QFII新进增持143股

此外,QFII今年以来也加快在A股的布局步伐。根据一季报披露的股东信息,截至一季度末,QFII持仓的个股共280只。分行业看,QFII持仓股主要分布在医药生物、化工、交通运输、电子、机械设备等行业,其中医药生物行业数量最多,有28只个股,其次是化工股,有22只。

59只增持股中,增持数量最多的是宝钢股份,QFII在一季度共计增持0.66亿股,排第二位的中信银行则获QFII增持0.59亿股,获增持数量较多的还有青岛海尔中南传媒世联行聚光科技海能达等。

3)国内公募基金加快布局MSCI指数基金

自2017年以来,中国大陆有7支MSCI指数基金产品已获监管机构审批通过,截至4月14日仍有21支产品待审批;与此同时,私募这边也是积极备战,包括凯丰投资、宝澜投资、申毅投资、双隆投资等在内的多家私募基金也已经开始发行或计划发行MSCI基金。

从产品类型看,目前申报的MSCI基金均为指数型基金。对此中信建投预计,保守估计国内MSCI基金将带来增量资金约274亿元。

2、历史涨幅

招商证券回顾历史发现清晰规律:增量资金预期来临之前,无不驱动券商甚至大盘持续向上。15Q2冲关MSCI、16Q2冲关MSCI,券商皆有不俗表现,甚至逆市上扬。

1)2015年6月闯关MSCI

2015年市场开始有MSCI预期,5月开始相关报道增多,但不管是媒体,还是机构,对待A股能否闯关成功持中性态度。券商指数在此背景下5/18-6/5期间涨幅达14%。

2)2016年6月闯关MSCI

2016年4月底开始,MSCI纳入预期渐浓,国内外媒体及机构一片叫好,券商坚定启动。虽然6月15日明晟指数公布结果A股未被纳入,但是投资者被唤醒的情绪助推下,券商指数5/11-7/14期间涨幅达17%。

3、受益个股

今天中金出了一份MSCI调整预测报告,分析了A股可能纳入MSCI的个股名单。在该份报告中,中金指出A股纳入MSCI个股的潜在调整对象。一起来看一下:

此前A股纳入MSCI的样本容量为231只,但中金认为,基于过去半年A股市场的波动较大,很多个股股价涨跌落差明显,因此最终被纳入的标的可能与此前公布的成份股存在一定差异。

潜在纳入对象:回顾较过去半年,医药、消费品等板块表现突出,尤其是医药,自春节后以来,板块涨幅已经超过16%,中金认为,潜在被新纳入的股票主要集中在这些强势板块中,例如片仔癀通化东宝科伦药业等将被纳入;

潜在移出对象:相对的,在过年半年里,表现较为弱势的属周期,券商等,像钢铁,有色等板块,近半年来的板块跌幅都超过了25%,多只个股股价遭遇重挫,使得板块中不少个股可能是潜在一出对象,如徐工集团、小商品城铜陵有色国金证券等。

中金表示,样本个股的调整会对追踪这一样本的主动和被动性资金的配置行为和资金流向产生明显影响,特别是那些新被纳入和被移出的个股影响可能更大。

另外一方面,国金证券认为,应当重视潜在纳入MSCI中权重较大的“金融、消费类”行业以及“稀缺、绩优、具备超级品牌价值”的公司。

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