根据卓创资讯数据，国内90%以上的PTA用于生产PET。PTA的下游需求主要来自涤纶纤维、聚酯瓶片、聚酯切片。其中涤纶长丝对PTA的消费需求最多，占PTA总需求的52%。随着PX-PTA-涤纶长丝产业链的不断扩张，我国已成为全球第一大PTA生产和消费大国，2021年以后，我国投产或拟建PTA产能合计3490万吨。

2014年之后，国产PTA逐步完成了对进口PTA的替代，由于PTA巨头产能集中投放，市场产能过剩日益严重，行业逐步开启自我出清阶段。

目前，我国PTA行业存在三大特点：①行业自给率达到100%；②行业集中度非常高，CR3达50%以上；③从2019年4月开始，行业进入第二轮扩张周期。2020年，逸盛与恒力分别有300/500万吨的新增产能投产，且2021年两家各有500万吨新增产能计划；此外，聚酯企业，如桐昆、新凤鸣、福建百宏等为了保障自身原材料供应也在持续不断扩产。

券商分析在当前市场集中度如此之高的背景下，PTA龙头仍大幅扩产的动机主要出于：

PTA只能拿去作为聚酯的原料，挣不到价的钱，只能挣量的钱。
龙头能以更低的成本扩张，通过低代价扩大份额符合其利益。

在上述背景之下，展望未来1-2年，PTA行业的赢利点在哪？

PTA龙头能扩大市场份额，挣“量”的钱，但是没法左右价格—因为没法控制竞争对手的“量”，因此龙头必须在“量”与“价”之间选择“量”。一方面，PTA龙头通过宣布新增产能对于潜在竞争对手形成震慑，抢占未来需求增量；此外，PTA龙头可以通过控制产能释放的进度，去维持整个行业不至于太差、但行业的属性决定了龙头在供过于求的格局下，只能控制自身的“量”从而赚到规模优势带来的超额收益，而对于价格，是没有影响能力的。

PTA +1.51%