在A股因抱团而导致核心资产出现了严重的泡沫的当下，另有一些聪明资金选择反其道而行之，朝着港股奔涌而去，内地资金再次掀起了一轮南下投资热潮。
2020年，南下资金实现了创纪录的流入。而近期内地资金对港股投资热情仍然不减，2020年12月24日至2021年1月14日，沪深港股通已经连续14个交易日实现单日净买入，累计净流入资金超1400亿。1月11日净流入更是创下沪深港通开通以来之最，达到了195亿港元。另一方面，据华兴证券统计，目前港股通投资者交易量已进一步提升至香港市场总交易量的20%左右。
投资者热情高涨的背后是港股近期的大涨，2021年开年后的10个交易日里，恒生指数已大涨了近5%，这一波港股的大涨背后有很多原因，而其中重要的一点就是港股前段时间有些被过于低估了。
在刚刚过去的2020年，港股的表现确实相对疲弱，据统计，香港恒生指数全年下跌了3.4%，较同期A股上证综指13.87%的表现足足落后了17个点，但另一方面，持续的调整也为港股带来了极高的性价比，AH股溢价指数创下了2015年以来的阶段性历史高位。
什么是AH股溢价指数？
所谓AH股溢价简单来说就是同样一批公司的股票，A股价格往往会比H股高，因此产生了溢价，AH 溢价指数便由此而生，溢价指数越高，代表A股相对H股越贵，反之指数越低，代表A股相对H股越便宜。
造成这种溢价的原因有很多，主要是由于港股市场长期由以英美等外来资金所主导，缺乏自身活越的沉淀性资金和市场定价权所致。
而随着中国大陆资金持续南下流入港股，不但带动了近期港股的强势，也让港股市场的估值体系进一步向A股靠拢，本已处于高位的AH股溢价指数开始逐渐回落。
不过可以看到，AH 溢价虽有所回落，但绝对数值仍处在一个高分位的水平，吸引力仍在。
港股未来是否具有持续买入价值？
首先从宏观层面上看，2021年在全球各国大规模的财政、货币刺激接连落地之下，疫情对于全球的影响已在减弱，全球经济的修复需求强烈，而就目前的情况看，中国大概率是2020年全球主要经济体中唯一实现正增长的经济体，港股市场背靠中国大陆，复苏也必将领跑全球。
其次近年来不断有中国大陆优秀的企业赴港上市，以及原来已在港股上市的企业不断壮大，随着这些基本面根植于中国大陆经济的港股上市公司市值权重不断提升，也将进一步带动港股的上行。
此外从行业和个股层面看，AH两地上市个股普遍还存在较大的估值价差。
据券商统计，目前A股和港股两地上市的H股共计129家，AH平均溢价率达113%，PB(MRQ)平均值为1.74x， PE (TTM)平均值为19.27。可以看到，同样的股票在港股市场上的估值依然普遍偏低，价格优势显著，性价比依然十足。
港股众多的赛道如何布局？
华泰证券整理了目前各类新经济赛道下A股和港股同步上市的龙头公司，可以看到，在多数赛道中，A股估值都明显高于港股可比公司，但也有部分赛道例外，这些赛道或在如今的港股定价体系下具备较强的竞争力：
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