一条炒环保的暗线!国六、饲料禁抗、禁塑/降塑、汽车拆解之后,下一个会是它?


资金特别爱这条环保政策线。
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一、事件

欧盟强制要求各成员国在柴油中添加,到2020年添加量达到10%

生物柴油是一种清洁可再生液体燃料;研究证实,无论是小型、轻型柴油机还是大型、重型柴油机或是拖拉机,燃烧生物柴油后碳氢化合物都减少55%~60%,颗粒物减少20%~50%,CO减少45%以上,多环芳烃减少75%~85%。

1、生物柴油的“前世”

生物柴油的发展始于2005至2008年期间,当时由于高油价(2007年原有的达到150美元/桶),以及环保意识的提高,欧盟、美国相继出台扶持生物能源的政策。

美国于2007年通过《能源独立与安全法在化石燃料中混合一定比例》,要求必须的生物燃料;欧盟也提出到2010年要把生物燃料占运输业燃料的比例提升至5.75%,2020年提升至10%。

产量上看,全球生物柴油产量从2010年的不到2000万吨增长到2019年4420万吨,10年产量翻倍。

目前,生物柴油的生产途径主要划分为4种,一是欧洲地区以菜籽油为原料生产的生物柴油,占比近38%,二是美国、巴西、阿根廷以大豆油为原料生产的生物柴油,占比近30%;三是马来西亚和印尼以棕榈油为原料生产的生物柴油,占比近13%;四是中国以废油脂为原料生产的生物柴油,占比不到4%。

2、欧盟“硬政策”将扩大欧洲生物柴油的供需缺口,国内生产的生物柴油具有价格优势

此番,欧盟强制要求各成员国到2020年添加生物柴油比例达到10%会带来多大的供需缺口?

据REN21数据显示,2017年欧洲生物柴油消费量约1280万吨,添加比例仅5.45%,但供需缺口已达到245万吨;随着生物柴油添加比例的政策性提升,据经合组织-粮农组织预计,2025年全球生物柴油需求量将达到4500万吨,海外发达国家预计将需要至少350万吨生物柴油的进口量。

安信证券认为,以5500元/吨的保守单价估计,欧洲生物柴油的行业空间有望从目前700亿元增长2020年2500亿元。

值得一提的是,虽然国内生物柴油的产量不大,2019年的产能为120万吨;但国内地沟油的收采价格低于海外大豆油市场价,具备成本优势;价格上,以地沟油为原料生产的生物柴油在欧洲可以双倍计算二氧化碳减排量,在市场竞争中具有加强的价格优势。

3、技术已到位,只欠“政策”推广

国内目前无生物柴油的强制性添加要求,但早在2017年10月末,国内就已在上海进行生物柴油的推广试点;2018年里,上海生物柴油试点销售扩大到200个加油站,实现一年3万多吨“地沟油”的全消纳。

另外,自2019年起,全国全面供应符合第六阶段强制性国家标准VIA车用汽油(含E10乙醇汽油)、VI车用柴油(含B5生物柴油)。

安信证券推算,2019年国内柴油消费量为1.4亿吨,因此若从B5添加标准(即5%生物柴油添加比例)开始推广生物柴油,生物柴油的需求量将达到700万吨,有望创造出至少350亿元的市场空间。

现如今,国内生物柴油产能所面临的最大壁垒在于地沟油的来源和质量尚不稳定;据悉,国内废油脂资源约1000万吨,只有不足100万吨用于生产生物柴油。

中国石油流通协会副秘书长尹强指出,目前在国内大部分地区,以“原料身份”收集的地沟油尚未形成流通链条,渠道不畅导致很多地沟油流向不明。不过,随着各地政府对餐厨废弃油脂收运进行严格监管,垃圾分类政策实施,将使地沟油更加有迹可循。

 二、受益概念股

今年市场一直都有炒环保政策的暗线,如最早的国六(贵研铂业)、随后的饲料禁抗(蔚蓝生物)、再到最近的禁塑(莫高股份)和汽车拆解(天奇股份),下一个风口是否会炒生物柴油?

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