淘汰率达45%!这个行业或迎最严“供给侧改革”,节点就在月底


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一、事件

空调能效新国标《房间空气调节器能效限定值及能效等级》(GB21455-2019)将于今年7月1日正式实施。

据悉,此次发布的新能效标准是继1989年第一版以来的第7次发布与修订,被行业内称为迄今为止“最严”的能效标准。

1、新版标准全面升级

国内自1989年首次制订空调能效标准,30年来一共出台了7部空调能效标准。国内能效标准制订之初只设置最低限定值,在之后的迭代过程中不断完善,逐步针对定频空调和变频空调制订不同考核指标,并划分多个能效等级。能效标准随空调行业发展而逐步修订完善。

2019 年12月31日,中国国家标准化委员会公布了《房间空气调节器能效限定值及能效等级》(GB21455-2019),这项标准将于2020年7月1日正式实施。

和旧标准相比,这项标准主要有以下三点改变:

新标不再为定频、变频空调单独设置不同的考核体系,仅以单冷型和热泵划分空调类型,并分别以SEER和APF作为能效评价指标;

具体能效等级划分由旧标准的3级转变为5级,并进一步提升相应等级能效标准;

扩大能效指标的应用范围,将低环境温度空气源热泵热风机等新型空调类产品纳入能效评定,主要以HSPF为考核指标,划分3个等级。

2、超过4成现有产品或将面临淘汰

根据产业在线统计数据显示,国内变频空调在内销市场占比稳步提升,截至2019年,销量占比已达59.4%,逐步成为主流销售产品。

据中怡康统计,变频空调中,一级、二级、三级能效产品占比分别为 67.5%,8.0% 和 24.5%;定频空调中一级、二级、三级能效产品占比分别为 2.1%,7.5%和 90.4%。定频空调中三级能效占比超过 9 成。

据了解,新版空调能效标准的能效1级明显高于现行标准要求,现行标准中的变频1级降为2级,变频2级降为3级;新版标准的能效4级则对应目前市场上部分变频3级和定频1级产品;能效5级则对应目前市场上部分定频2级产品,也是新标准的准入级。这意味着,现行定频3级不符合新版空调能效标准的产品将面临淘汰。

民生证券研报称,简单测算可得,新标准实施后,当前市场销售的空调产品中或有超过4成将不达市场准入门槛,面临淘汰。

据中国标准化研究院测算,新标准的实施将使目前空调市场淘汰率达到45%,将淘汰市场上现有的99%的定速空调和70%的变频空调,同时将进一步推动空调器朝着高效、变频的方向发展。

3、家电龙头最受益

据了解,提升空调产品能效比主要有三种方式:

一是使用高端国产或进口压缩机,相较普通低能效压缩机产品价格提升10%~20%,带动整体生产成本提升3%~6%;

二是内机冷凝器及外 机散热器体积增加带来的换热效率提升,生产成本提升1%~2%;

三是通过增加逆变器或购置高端电机等方式将交流电机改为直流电机,带来的生产成本提升约 2%~3%。

民生证券研报称,综合而言,原低能效标准产品为满足新标市场准入门槛,近硬件端带来的 成本提升或超过6%~10%。考虑到长尾品牌多借助低价产品定位低端市场,生产成本的提升及产品结构强制性优化或迫使长尾品牌失守低价优势,进一步让出市场份额。

所以,龙头企业集中度则有望再提升。

二、相关受益股

剔除家电龙头之外,还有一些空调产业链上的细分龙头,也值得关注;诸如空调变频龙头,合康新能海立股份等,具体如下图:

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