美联储如期加息,中国央行会不会跟?


美国加息今年收官,共加息三次,明年或再加息三次。中国央行呢?

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北京时间12月14日凌晨,美联储12月货币政策会议决定,将联邦基金目标利率区间上调25个基点至1.25%-1.50%。至此美联储今年共三次加息,符合预期。美联储官员预计明年仍加息三次。

1、美国加息今年已收官,中国央行会怎么走?

①一种观点认为,短期来看中国央行跟随美国加息的必要性并不大

海通证券宏观分析师姜超称原因有三:首先,当前人民币对美元贬值压力已大幅减小;其次,央行对人民币汇率波动容忍度在提高;最后,当前中美10年期国债收益率利差在150BP以上,处于历史高位,对人民币汇率保护足够。

随着去杠杆推进,金融市场利率已大幅走高,上调存贷款基准利率已显得滞后。存贷款基准利率上调也会进一步推升银行负债端成本,加剧金融市场震荡和实体经济下行压力。                                                                                                                      

②也有分析师持不同观点:

中信证券明明研究团队认为,虽然今年以来人民币呈现双向波动态势,但美国税改导致在华投资的美国企业回流,同时吸引中资企业赴美投资,可能对我国资本流动产生负面影响,人民币贬值压力增大。考虑到国内经济韧性较强,年底汇率波动可能加大,所以本次跟随加息具有一定的必要性。

2、若美国明年再加息,中国央行又将何去何从?

中泰证券首席经济学家李迅雷表示,如果2018年美联储加息次数如期达到3次,分别在6月、9月和12月,则中国央行上调基准利率概率会大大提高。

李迅雷称,2018年美元趋于走强,这无论对现有的人民币汇率还是利率水平都将成为现实压力;此外,在明年经济增速回落的趋势下,被动加息也是对央行货币政策独立性挑战。

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