2017年只是5G的预热而已。

(12月5日更新最新进展)

通信标准化组织3GPP(第三代合作伙伴计划)近日在美国举行分组大会。会议宣布,第一个5G国际标准正式完成并冻结。全球部署5G技术的竞争将因此再度升级。机构认为,电子行业将迎来以5G应用为核心支撑的第二轮创新。该标准的确立对于那些一心想要尽快部署并正式商用5G网络的运营商而言是一大福音。

韩国三星电子与日本移动通信运营商KDDI两家公司近日宣布,自2015年起合作开发的5G技术取得阶段性成果,在时速超过100公里的列车上进行5G网络试验,连接速度达到1.7Gbps。爱立信则携手Corda Campus在比利时哈瑟尔特推出首个5G生活园区,而Verizon宣布明年年底前将在3至5个城市推出5G家庭宽带服务。

另外,5G非独立组网正式标准将于本月18日至21日在葡萄牙里斯本举行的3GPP RAN第78次全会上正式发布。里诺会议上相关标准的确立预示着5G非独立组网标准将按时发布,全球5G发展将按照3GPP时间表稳步推进,全球通信产业正迎接5G新时代的到来。

(以下内容9月26日发布)

 1、催化剂

(1)通信行业最具影响力的PT展将开幕,5G技术测试结果重磅发布

2017年中国国际信息通信展览会(PT EXPO CHINA 2017,简称“PT展”)将于9月27日至30日在北京的国家会议中心举办,预计将吸引超过400家展商及约19万人次行业观众。PT展由国务院批准、工业和信息化部及中国国际贸易促进委员会主办,是泛ICT行业最具影响力的国际盛会。

作为展会重要的活动之一,在9月28日举办的“第二届5G创新发展高峰论坛”上,IMT-2020(5G)推进组将会颁发5G技术研发试验第二阶段证书,公布5G无线技术试验结果及后续工作、5G网络技术试验进展及后续计划,并发布车联网C_V2X测试白皮书。

华为、爱立信、中兴通讯、大唐电信集团、Intel等参与测试企业汇报测试成果及后续测试计划,美国高通、ORACLE,以及中国移动等运营商、国内外知名设备企业等将从芯片、网络及运营企业的角度分享对5G发展的观点。

延续往届传统,“ICT 中国·2017高层论坛”依然是今年PT展最重要的同期活动。除了“第二届5G创新发展高峰论坛”外,今年会议主题将涵盖5G、光通信、高效能数据中心、云计算、大数据、物联网、SDN/NFV、人工智能、智能家居、虚拟现实、增强现实、MEC等行业前沿领域。

(2)工信部就车联网产业标准体系建设征求意见,2020年完成5G支持车联网标准制定

9月25日,工信部发文对《国家车联网产业标准体系建设指南》征求意见。《指南》指出,加紧研制自动安全及辅助驾驶相关标准、车载电子产品关键技术标准、无线通信关键技术标准、先进驾驶辅助系统(ADAS)标准、面向车联网产业应用的5G eV2X关键技术标准制定;到2020年完成5G支持车联网产业系列标准的制定,基本建成国家车联网产业标准体系。

事实上,近期工信部明显加快了5G频段的规划步伐。7月7日,工信部发文拟在 3.3-3.6GHz 和 4.8-5GHz 两个频段上部署 5G 。8月7日,工信部又公开征集毫米波频段用于 5G 高频通信。8月15日,工信部无线电管理局会同政策法规司组织频率规划专家咨询委员会召开专家咨询会议,就《中华人民共和国无线电频率划分规定(修订稿)》及6GHz以下部分频段的5G移动通信系统频率规划方案征求了各方专家的意见。

政策方面的发力,也有望推动5G网络试验和商用的进程。5G领域的需求有望在今明两年持续打开。

(3)非独立组网标准制定提前至2017年底,相关公司技术竞争将更加激烈

在2月27日的全球通讯展上,因部分运营商在2019年实现5G商用的需求非常强烈,包括华为、中兴、苹果、AT&T、高通等在内的近30家通信巨头联名要求加快5G NR(非独立组网)标准的制定时间,将计划完成时间提前半年:2018年6月提前至2017年12月。

非独立组网是以现有的4G无线接入和核心网作为移动性管理与覆盖的锚点,增加5G接入的的组网方式,即以接入方式增加5G网络,而主要的网络架构与接入方式还是4G和核心网,这有利于加快5G网络的部署。而独立组网是完全只使用5G网络,这是因为5G包括了eMBB,mMTC 和 URLLC三个场景,这三个场景可能在不同的地方还有不同的需求。

3GPP主要在空口上对通信网络标准需求进行规范,5G标准规范称为Release-15,按之前5G标准化的进度,规范的草案于2016年12月发布,经过审议通过的版本将在2017年3月发布, 2017年6月将冻结第一阶段,同年12月将在工作组会议上冻结第二阶段,2018年6月将在全会上完成第三阶段的冻结,2018年9月完成R15标准的制定。目前,已将标准的完成时间提前至2017年12月。

研究阶段各个公司竞争已非常激烈并产生了让我们国人骄傲的成果,如华为公司的极化码编码方案,但真正将专利写入标准产生价值的是第二个阶段。因此,2017年3GPP和公司的竞争将会白热化,编码方案、导频设计、多天线传输方案都是标准化博弈的焦点。

2、历史涨幅及龙头

2016年8月24日,日前,中国移动(00941.HK)宣布,在青岛建立5G联合创新中心,除了开发和验证5G相关技术外,还将在物联网、移动医疗等多个领域进行5G应用测试。同时,据《经济参考报》报道,三大电信运营商正在根据各自工作部署,有序推进5G网络前期的研发和实验工作,并均已制定2020年启动5G网络商用的计划。根据报道,三大运营商将最快于明年(2017年)展开试验网络的建设和相关测试。有业内预计,到2020年,包括中国、美国、日本、欧洲在内的众多国家将正式启动商用5G网络。

在利好消息的刺激下,5G板块反应迅速,盘中多股涨停。 三元达早盘9:51率先封涨停, 邦讯技术紧随其后9:54涨停,板块集体翻红,涨势喜人。

3、受益标的

通信领域具有典型的基础设施先行特征,网络规划建设一般按照“光纤光缆链路→传输网→无线网”的投资顺序。以4G为例,过去几年硬件建设扩张催生了巨大的光通信市场。所以, 5G产业链上游基站侧设备厂商受益程度较高:

(1)传输网需求有利于拉动光通信产业,利好基站天线生产商、光通信产业链:①天线;②光通信;

(2)从无线网投资看,射频器件作为上游将率先启动,小基站则是宏基站重要补充:①射频器件②小基站。

国泰君安认为,目前,全球正加速5G建设,我国具备领跑5G的三大要素(资金、技术、产业政策),有着显著的先发优势,加速发展5G成为必然。相较于4G架构,5G新架构将使得光纤光缆、光器件、基站的需求呈爆发式增长,相关厂商业绩弹性较大。

从历史经验可以发现,最佳布局时点也会出现在第四季度至明年之间。而三季报业绩超预期的龙头标的有望迎跨年度行情,值得关注。

广发证券最看好5G产业链上游基站侧设备厂商:

①推动5G技术标准制定、受益基站数量骤升、同时布局SDN/NFV的主设备商:主要关注中兴通讯 、大唐电信 ;

②大规模天线阵列普及,利好基站天线生产商:重点关注 通宇通讯 、盛路通信 ;

③射频器件厂商受益于全频谱接入技术趋势:重点关注信维通信 、武汉凡谷 ;

④小基站对光纤、光传输网络和光模块需求量较大,建议关注光通信产业链相关公司:如中天科技 、亨通光电 、烽火通信 、光迅科技 。

而天风证券唐海清也在9月25日的电话会里表达了类似的观点:

①基站设备这块,大概的投资规模幅度可能是1.5到2倍,

②基站天线,是两到三倍相对于4G的投资增长幅度。

③光模块,它的总体弹性我们预计是在三到四倍相对于4G。

④光纤光缆板块,每年的增幅会是20%到30%以上。

⑤小基站板块,这块的弹性预计从过去零到现在四五百亿的空间.

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

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