【每日谈】市场潜力和政策优惠驱动客车出口持续向上,客车出口一带一路有望翻倍


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兴业证券指出,2023年以来一带一路市场订单情况趋好,整体客车市场进入疫后恢复期,叠加中国客车竞争力提升,一带一路市场潜力和政策优惠有望驱动客车出口持续向上。预计2025年中国客车出口到一带一路市场规模相对目前有望翻倍,达到33亿美元,龙头企业将受益。

1)一带一路倡议为中国客车出口环境奠定良好基础。

目前一带一路倡议已覆盖151个国家,主要是发展中或者欠发达国家,其经济具有较大的增长潜力。基础设施建设在实现互联互通中起着关键作用,也是一带一路建设的基石,目前基础设施建设逐步完善,将为客车出口提供更广阔的市场空间和更便捷的交通条件。此外,一带一路倡议为中国客车出口提供实际的关税优惠政策,促进沿线国家间贸易合作,为中国客车出口提供有利条件。

2)一带一路客车进口规模测算

一带一路市场客车历年进口金额维持在90-100亿美元,占全球客车进口金额50%-60%,疫情对一带一路市场冲击较大,绝对值和占比均有明显下滑。一带一路客车市场具有总体偏低端、波动较大、市场分散等特点,城镇化率是推动其客车市场增长的重要因素。

基于全球经济增速,一带一路市场预计将受“疫后客车市场恢复+城镇化率提升+新能源渗透提升”三大因素驱动提振向上,中性判断一带一路市场规模有望从2022年约75亿美元提升到2025年110亿美元,到2030年接近120亿美元,2022-2025年CAGR为14%,2022-2030年CAGR为6%。

3)中国在一带一路客车进口市场份额预测

中国客车出口到一带一路的金额从2010年大约8亿美元增长到2019年达到20亿美元,9CAGR约为10%。一带一路市场为中国客车出口的基本盘,但中国在其客车进口的份额仅为20%。未来几年中国客车受益于

①中国客车产业链完整,受政策支持力度较大,疫后恢复速度较快;

产品主打高性价比,满足目标市场对于经济实惠、性能可靠的客车需求,出口量价相对外资形成竞争优势;

③2023年国内新能源客车彻底退补,企业开始发力海外市场,客车出口规模边际提升显著。

此外,一带一路市场竞争格局逐步改善,预计未来中国客车在一带一路市场份额有望从202122%提升至2025年达到30%以上。

2025年中国客车出口到一带一路市场规模相对目前有望翻倍,达到33亿美元,龙头企业将受益。2023年以来一带一路市场订单情况趋好,整体客车市场进入疫后恢复期,叠加中国客车竞争力提升,一带一路市场潜力和政策优惠有望驱动客车出口持续向上,对标:宇通客车金龙汽车

研报来源:兴业证券,戴畅,S0190517070005,“一带一路”客车市场:中国客车出口放量的重要支点

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