当分析师卖力推荐太原重工的时候,山西国企改革顶层设计方案估计离出台不远了


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(6月22日更新最新进展)

山西省委、省政府近日正式印发了《关于深化国企国资改革的指导意见》及配套文件。意见提出创造条件在省属国有企业集团公司层面推进混合所有制改革;加快发展碳纤维、石墨烯、电子信息、节能环保、生物制药、大数据、物联网等战略性新兴产业。

对以煤炭为主业的国有企业,要结合供给侧结构性改革,率先突破,走在前列;充分利用上市公司“壳”资源,将具有良好经济效益和发展前景的优质资产,注入上市公司。

(5月22日更新最新进展)

5月15日上午,山西省委书记骆惠宁主持召开十一届省委21次常委会议,会议审议通过《关于深化国企国资改革的指导意见》《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的实施意见》。

5月22日中信建投分析称,作为本轮山西国改的纲领性文件,其正式文件则有望近期下发,重点推荐相关山西国改标的西山煤电。

(5月5日更新最新进展)

根据中信建投,山西省国资委国企改革相关配套文件预期将在二季度正式下发。

(5月3日更新最新进展)

据方正机械研报,山西省国企改革方案预计2017年中期出台

(以下内容3月28日发布)

1、催化剂:山西国企改革方案预计4月份出台

山西省国企改革顶层方案即将出台,国企改革值得期待。

方正证券在研报中称“山西国企改革顶层设计方案预计今年4月份能够出来,届时相关上市公司配套国改方案能够陆续落地。”

早在2月9日,山西省召开国有资产监督管理工作会议,该会原本为当地国资委例行年度工作会议,但今年规格提高,改由山西省政府主持召开。会议提出,国资国企改革将是今年山西第一重大任务。

根据会议内容,山西国企改革将要更多地在资本层面下功夫,特别是要用好用活18家国有控股的上市公司平台,大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。

具体做法为:在未来一个时期内,山西省国企凡是能够通过股改独立上市的就独立上市,凡是能装进既有上市公司的逐步装进上市公司,凡是二者皆不能的,则考虑逐步退出

会议明确指出“18家国有控股上市公司今年开始每年都必须在资本市场上有动作,放着宝贵的上市公司平台长期不善利用是一种失职行为”。

 

山西省高层领导各种场合的积极表态,说明了今年山西国改已经到了非改不可的地步,而且定性为是今年的第一大任务,这意味着今年山西国改必有大动作。近期种种迹象表明,山西省国企改革正在加快。

人事落定,山西国改迎新契机。兴业证券认为,副省长挂帅,国企改革迎新动力。2017年1月15日,山西省国资委干部大会召开,副省长王一新兼任省国资委党委书记,郭保民任省国资委党委副书记、提名担任省国资委主任。这一少见的人事任命体现出政府对山西国改的决心。王一新2007-2013年曾于海南省农垦集团先后担任总局局长、党委副书记、党委书记、集团董事长等重要职务,其推进了农垦集团的改革,拥有丰富的国企改革经验。

新一任国资委主任具有金融背景。郭保民历任过中国人民银行太原中心支行党委副书记、副行长(副厅局级)。2010年12月任山西省政府金融办公室主任。2017年1月任山西省国资委党委副书记、提名省国资委主任。

图片来源:方正证券

2、历史涨幅及龙头

1)2月9日,山西国改打响发令枪,18家国资上市公司每年必须“有动作”

2月9日山西副省长王一新的讲话——《解放思想、紧抓机遇、迎难而上、不辱使命,坚决打赢国资国企改革攻坚战》,标志着山西国改打响发令枪,对山西国改的战略目标、方向、重点工作等进行了说明。

2月10日(周五),山西国企改革概念开盘拉升,南风化工涨停太钢不锈涨8.15%,山西三维涨5.5%,西山煤电涨5.3%,太化股份、潞安环能、太原重工、国新能源等多只个股涨幅明显。随后,2月13日(周一)、2月14日,山西国企改革涨幅明显。

龙头南风化工2月10日涨停;2月13日触及涨停后打开,截止收盘涨3.47%;2月14日再度涨停;2月10日-14日最高点之间区间涨幅为25.31%。

太钢不锈2月10日涨停后打开,截止收盘涨8.15%;2月13日开始调整。

 

3、历史涨幅及龙头

1)历史龙头

南风化工:隶属山西焦煤集团,集团已拥有西山煤电、山西焦化遭边缘化;为避免“披星戴帽”,伸出援手的是运城盐化集团,而不是焦煤集团

2)山西国改热门个股

太原重工:方正证券深度报告推荐母公司太重集团下面拥有高铁轮对、高端重型机械等优质资产;存在债转股可能 

西山煤电:有望在集团煤炭资产注入方面率先破冰,目前集团煤炭产量是上市公司的3倍多

山西汾酒:目标责任书以利润指标为中心,为改革打头阵;2月23日,汾酒集团与山西省国资委签订经营业绩责任书,2017 -2019年收入(酒类)增长目标为30%、30%和20%;利润增长目标为25%、25%、25%。如果完成考核目标,董事长按照规定取得报酬;对超额完成目标25%以上的,省国资委给予汾酒集团董事长特别奖励。完不成年度经营业绩目标,则解聘董事长。

3)山西18家省属国资控股的上市公司

兴业证券从三个维度梳理国改的投资机会:①资产注入,提高资产证券化率;②壳资源;san存债转股预期。

①受益于资产证券化提高:通过集团公司的“主营业务、资产、负债率、营收、利润”作为指标,筛选出集团内有望注入上市平台的优质资产,建议关注:通宝能源、潞安环能、阳煤化工、大同煤业、山西汾酒。

②潜在壳资源:近年持续亏损的上市平台或成为优质的壳资源,重点关注:山西三维、太化股份。

③存债转股预期:债转股主要针对重资产高负债企业,重点关注资产负债率超过80%且财务费用占比较高的:*ST山煤、太原重工、阳煤化工、漳泽电力。

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