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（5月21日更新最新进展）

据新华社21日消息，中共中央、国务院近日印发的《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》提出，完善国有油气企业法人治理结构，鼓励具备条件的油气企业发展股权多元化和多种形式的混合所有制，并允许符合准入要求并获得资质的市场主体参与常规油气勘查开采。

（5月18日更新最新进展）

油气改革方案主体文件已正式印发。多个渠道的信息显示，《关于深化石油天然气改革的若干意见》已经正式印发，但尚未向更大范围公布。今天，国家发改委官网挂出的一则《基础产业司2017年研究课题招标公告》披露的相关内容，也从侧面证实了这一消息。

（4月19日更新最新进展）

（4月18日更新最新进展）

油气体制改革“加速度”，近期发改委将印发文件。4月18日，参与方案制定的发改委内部人士透露，油气体制改革方案的审批程序已全部走完，“中央全面深化改革领导小组”、国务院等部门都已原则审议通过改革方案。“很快会出来，很快会出来！”该内部人士表示，方案将会在近期由发改委向相关部门印发，届时外界将会看到改革方案的全貌。

（4月17日更新最新进展）

第三批混改试点划定油气领域，油改方案或近期出台。

据国家发改委近期透露，第二批10家试点企业名单已经由国务院国有企业改革领导小组审议确定，其中9家企业已正式上报试点方案。发改委新闻发言人严鹏程透露，试点方案将在近期批复实施，预计年内将取得阶段性进展。同时，混改第三批试点的遴选工作已经着手启动。据悉，第一批10家试点企业的方案已基本批复，发改委正在指导试点企业有序实施，有望年内取得实质性进展和突破。

按照发改委计划，下一步将结合油气等重点领域改革，扩大试点规模、深化试点探索，形成多层次、多领域、多模式、可复制的制度性经验成果，进一步发挥混合所有制改革在国企改革中的突破口作用。在第三批试点企业中，石油、天然气领域或将成为重点试点领域，试点将在油气行业改革方案正式实施后统筹推进。国家能源局局长在两会期间接受采访时表示，油气体制改革方案已获通过，发布实施预计就在两会后。

（4月7日更新最新进展）

从中石油、中石化获悉，随着油气体制改革总体方案公布的日子临近，两集团近期动作频频：前者近日召开了天然气销售北方公司成立后的首次工作会，定下了进一步扩大北方区域市场份额的目标；后者也于本周召开了专题会议，研究销售公司深化体制机制改革总体方案。此前有报道称，油气体制改革方案已获通过，或于5月底发布。

受访专家表示，油改之后，市场主体将增加，竞争将更加激烈。而“两桶油”都对即将到来的改革有极强预判能力，它们当前的布局正是为此做准备。机构研报认为，油改将使上游勘探开发得到有序放开，中游管网设备投资加速，下游的销售子公司也有望提升效率。

（3月28日更新最新进展）

从接近三桶油内部人士处获悉，油气体制改革方案可能在5月底发布。

（3月8日更新最新进展）

“油气体制改革方案已经获通过，发布实施指日可待，预计就在两会后。”全国人大代表、国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力在两会期间接受媒体采访时透露，届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管网运营等方面配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥开展试点工作。

（1月18日更新最新进展）

（1月12日更新最新进展）

油气体制改革方案或将年内出台。中石油经济技术研究院于1月12日发布的《2016年国内外油气行业发展报告》中指出，《石油天然气体制改革总体方案》预计将于2017年内推出，相关实施细则和配套政策也将加紧制定。报告称，行业改革的重点是放开准入，以试点为基础，重点集中在加快油气矿权竞争性出让、征收矿产资源权益金、建立健全勘探开发监管体系等方面；油气储运方面，按照网运分开的既定思路，推动管道业务分离分立，扩大第三方公平准入。价格形成机制改革方面，放开成品油价格、天然气价格管住中间放开两头，严格管道运输费监管等。

（1月6日更新最新进展）

据媒体报道称，油气体制改革方案目前已上报高层，正等待最后审批，近期有望出台。与此同时，由国家能源局牵头制定的《关于加快推进天然气利用的意见》已经结束征求意见，也有望于近期择机出台，该《意见》被视为油气体制改革的配套文件之一。

（12月27日更新最新进展）

筹划近三年的油气体制改革方案2017年有望出台，将进一步打破行政垄断、管住自然垄断、放开竞争环节，其中，最大亮点是上游放开和管网独立。业内人士认为，新一轮油气改革下全产业链将迎来变局，对民营油气、油田服务和地炼企业形成一定利好，同时2017年天然气价格整体存在下调空间，下游工业用户、分销商或受益。

（12月21日更新最新进展）

中国石油集团通过《集团公司市场化改革指导意见》和《集团公司混合所有制改革指导意见》。大庆华科 是中石油集团A 股剩下的唯一一个资本运作平台。

同时，据最新报道，《石油天然气行业改革总体方案》有望于本月底或2017Q1发布。

（以下内容12月7日发布）

1、催化剂

1）油改方案2016年年底出台

酝酿近三年时间的油气体制改革方案有望于2016年年底前出台。

2016年8月29日，能源局在《中共国家能源局党组关于巡视整改情况的通报》中表示，配合国家发改委推动油气改革方案于2016年年底前出台，临近年底，油气改革方案落地预期强烈。

据不完全统计，近三个月来，国家发改委出台的油气改革文件已达7个，主要聚焦输配体制改革和价格市场化两大问题，并在福建开启门站价格市场化改革试点。业内认为，上述举措或为油气改革方案出台铺路。

2）油价反弹

随着OPEC限产协议达成，全球油价迎来反弹。11月30日OPEC第171次会议最终达成了8年来的首次减产协议。2017年1月开始将OPEC产量目标定为3250万桶/日，减产约120万桶/日。协议将持续6个月，2017年5月视情况决定是否延长。

根据中信证券研究部石油石化组预测，油价反弹幅度或20%-30%。油价反弹叠加新一轮油气改革，或催化国内油气产业链相关投资机会。

2、油改：管网独立是最大看点

1）背景

2013年，十八届三中全会提出石油天然气价格改革，放开竞争性环节价格。2015年，国务院将“研究提出油气改革总体方案”列入年度计划，但最终没能出台。2016年，油气改革再次列入年度改革任务，年内出台总体方案的可能性大。

改革的总体思路是“管住中间、放开两头”，放开垄断性领域的竞争性业务，实行全产业链的公平准入。上游实现油气源多元化竞争，推动矿权和进口权开放、增加油气供给；中游加大中游管网、储气库、LNG 接收站等基础设施建设，尽快落实第三方准入；下游油气分销引入充分竞争。

从企业层面动作看，管输价改、管网独立、市场准入、价格放开等方面有望成为此次油气改革的重头戏。

2）管网独立，借鉴“铁塔模式”的可能性大

中信证券认为，管网独立是最大看点，天然气定价有望最终走向市场化。随着管网分离持续推进、管网公平开放障碍扫清，管网独立或是大概率事件。

管网独立主要有三种选择：一是成立完全独立于“三桶油”的国家管网公司；二是借鉴“铁塔模式”，成立相对独立的管网公司；三是维持现有格局，推动管网独立核算。第一种方案牵扯利益过大，而第三种方案又无法从根本上解决管网公平准入问题，采取“铁塔模式”的可能性大。

在此基础上，按照“管住中间、放开两端”的原则，天然气价格将逐步市场化。具体可能分两步走：第一步，维持门站定价的方法，先下调跨省管网运费，同时暂缓调整省门站价。第二步，加快上游领域放开（如LNG进口），以平衡上下游议价能力，最终实现价格放开。预计这一步最快在2017年完成，届时天然气价格整体存在下调空间，下游工业用户、分销商或受益。

3、历史涨幅及龙头

梳理油气改革的相关动作可见，油气改革实质性动作，如新增石油开采牌照、中石化或中石油集团旗下资产重组都会引起A股油气板块明显异动，而政策发布类的催化剂影响力一般。

1）2014年新增石油开采牌照下发预期

时间：2014年6月3日

涨幅：34.48%

2014年6月3日，媒体曝出消息，国家能源局最快有望在6月份向多家企业颁发石油勘探开发资质牌照，发放数目达到5个，这意味着国内具有资质企业数量将在现有4个的基础上翻番，油气改革从中下游加油站等行业延伸到垄断程度最高的上游石油勘探开发。消息一出，油改概念股暴涨，多股涨停。

龙头潜能恒信2014年6月3日、4日、5日连续三个涨停，6日开始调整，大跌9.74%。

恒逸石化2014年6月3日、4日连续涨停，5日冲高后回落，收盘跌1.21%，3日-5日最高点之间区间涨幅为21.75%。

荣盛石化2014年6月3日涨停，6月4日张3.7%，5日开始调整。

泰山石油2014年6月3日涨停，4日盘中一度涨近8%后回落，收盘涨4.27%。

准油股份2014年6月3日涨5.09%，6月4日跌1.48%，6月5日涨停。

2）值得一提的是，2016年4月15日，媒体称油气改革方案有望上半年出台，成立国家管网公司或不会在方案中体现，不过当时市场并没有明显的表现。本次油改预期叠加油价上涨，市场反应剧烈。

3）*ST济柴复牌，刺激油气板块

时间：2016年9月14日

涨幅：10%

2016年9月14日，*ST济柴拟获注中石油集团旗下755亿金融资产复牌涨停，点燃市场对油改概念的热情。

龙头大庆华科2016年9月14日涨停，9月15日冲高后回落，收盘跌0.27%。

泰山石油2016年9月14日盘中一度涨近8%后回落，收盘涨4.27%。

4、受益个股

我国油气行业在产业链各个环节都存在较高的垄断，其行业格局的打破依赖于制度的变化，对于油田产业链的混合所有制改革是从下游到上游逐渐放开，目前上游部分主要在新疆地区油田进行试点改革，中油管道气方面今年政策频出，预计未来管网相关混改有望提速，下游零售环节中石化销售公司已经完成混改，未来有望推进上市，中石油销售板块未来有望跟进。

1）历史龙头

潜能恒信 （民企，勘探开发环节混合所有制公司受益最大）

大庆华科 （壳资源，中石油集团A 股剩下的唯一一个资本运作平台）

泰山石油 （国企改革，中国石化旗下上市平台）

2）上游持续开放，拥有海外油气区块、国内油田作业经验的油服公司。

惠博普 （油服龙头，市值小弹性大，市值4.8亿）

杰瑞股份 （海外油气领域有望持续获得 EPC 总包工程）

洲际油气 （A 股市场油价弹性最大标的，2015 年油气营业收入占比 83.2%；海外油气投资金额和权益油气产量最大的民企）

中天能源（民营一体化天然气运营商，外延并购预期）

吉艾科技（国内石油测井行业技术最先进制造商之一）

3）中游炼油方面：原油进口权、非国营贸易进口资质、成品油出口权三权开放已经开始改变市场竞争格局。地方炼油厂将借此获得更多的市场分额，同时淘汰落后产能的要求又助推行业景气改善。

中国石化 （12月8日机构强推个股，上中下游能源化工公司）

上海石化 （中石化旗下，中国规模最大的炼油化工一体化之一）

恒逸石化 （PTA涤纶长丝龙头，9月30日第一期员工持股完成购买，均价11.8元）

荣盛石化 （首个芳烃-PTA-聚酯-纺丝-加弹全产业链民营企业）

桐昆股份 （PTA涤纶长丝企业）

华锦股份

4）天然气市场化改革受益标的

广汇能源 （12月7日，中石油西气东输管道将向广汇能源江苏启东LNG分销转运站实行第三方开放）

深圳燃气 （在建调峰站投产将近，盈利想象空间巨大）

新奥股份、百川能源、南京公用、陕天然气、云南能投等。

5）管网分离改革带来的增量投资

利好管道设备制造商，建议关注厚普股份、玉龙股份、富瑞特装、常宝股份。

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